Quelle Gouvernance Pour Les Actionnaires Minoritaires?

A partir de la loi NRE de 2001, le législateur a trčs clairement marqué son attachement au respect des rčgles de bonne gouvernance préalablement formalisées depuis le rapport Viénot I en 1995. La promotion des bonnes pratiques a été trčs largement reliée par les organismes de défense des actionnaires minoritaires. Pourtant, les autorités de marchés n'ont pas jugé nécessaire de les imposer par la loi. Elles ont préféré laisser aux entreprises le soin de choisir leurs adoptions selon le principe de « respecter ou justifier ». La question de la gouvernance est un enjeu majeur du développement des sociétés cotées. Cette étude cherche les relations entre les évčnements d'activisme, la structure de gouvernance et la performance financičre. Les actionnaires minoritaires sont les acteurs ŕ l'origine de l'activisme car ils sont aussi les principaux perdants lorsque les dirigeants ou les actionnaires de contrôle décident de maximiser leurs richesses ŕ leurs détriments. La question est de savoir s'ils peuvent s'ériger en contre pouvoir crédible lorsque tous les autres mécanismes de contrôle internes ou externes ont failli.